Le conseil de réglementation monétaire a décidé lors de sa précédente session qui s’est tenue la semaine dernière de conserver les mêmes taux d’intérêts pour le mois de juillet 2007. La décision ainsi donnée mercredi dernier précise que le taux de référence est à 4,5%, le taux lombard à 6%, le taux de réescompte à 4,75% et le taux de dépôt à 3%.

Dans le cas où une montée se ferrait sentir d’ici les mois d’août et septembre 2007, le conseil de réglementation monétaire prendra des décisions en se fondant sur la base de données macroéconomiques, et sur les prévisions de l’évolution de l’inflation en juillet 2007.

D’après une enquête menée par la presse polonaise, la moitié des économistes estiment qu’il y aura une montée de l’inflation d’ici le mois d’août 2007.

La menace suivant laquelle l’inflation dépasserait les 2,5% des objectifs prévus par la banque nationale polonaise a été atténuée parce que l’autorité de régulation des prix du marché a décidé de maintenir des objectifs plus importants. De même, bien que le conseil de réglementation monétaire voit dans la hausse des revenus salariaux un risque d’augmentation de l’inflation, on peut aussi estimer que l’augmentation de la production et les bons résultats financiers puissent aussi en constituer l’origine.

L’augmentation de l’inflation à moyen terme peut aussi être le résultat d’une faible inflation externe, notamment être issue de la mondialisation. En effet, bien que la mondialisation fut souvent perçue comme ayant des effets anti inflationniste, cette fois-ci, on peut considérer qu’un resserrage monétaire puisse constituer l’origine de l’inflation.

Le directeur des services économiques de la banque BPH, a expliqué que les taux d’intérêts du mois d’août 2007 pouvaient poser problèmes. Les données du mois de juillet 2007 montrent une plus grande masse salariale et une production plus importante qui par ailleurs permet de réduire les coûts de production. Peut être que le conseil de réglementation monétaire cherche à attendre les nouvelles informations concernant le produit intérieur brut pour le mois d’août 2007. Si des augmentations se font sentir, les taux d’intérêts pourraient alors passer de 4,75% à 5,25% d’ici 2008.

L’un des membres du conseil de réglementation monétaire, Dariusz Filar, a suggéré que les déclarations du Conseil ne garantissaient en rien la stabilité des taux d’intérêts vis à vis de l’inflation. Un autre membre, Marian Noga, a expliqué que l’ensemble des informations concernant le second trimestre ne seront publiées qu’à la mi août 2007 et quand ce moment seules les données concernant les sociétés étaient disponibles.

De toute façon, l’économie est en plein développement, les taux n’ont pas encore révélé leur potentiel et cela même si le taux de croissance du produit intérieur brut a connu un pic pendant le premier trimestre 2007. D’ailleurs, l’inflation pourrait aussi refluer pendant le troisième trimestre.

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