Les constructeurs polonais se sont lancés depuis quelques temps dans la course aux avantages que peuvent procurer à la fois l’essor du secteur immobilier en Pologne mais aussi des progrès exemplaires de la Bourse de Varsovie. Toutefois, certains investisseurs qui avaient essayé de relancer la donne ou de répliquer ce genre d’actions ont été déçus.

LC Corp SA, société principalement spécialisée dans la gestion immobilière et détenue par l’un des hommes d’affaires les plus riches de Pologne, Leszek Czarnecki, est entrée en bourse en juin dernier, l’offre de un milliard de zlotys étant la plus importante qu’ai connue la Bourse de Varsovie. Dès le premier jour, les actions s’arrachaient pour 6 zlotys, puis descendaient sur 5,8 zlotys les semaines précédentes. Plus de 98% des actions de la société provenaient de titres qui ont été vendus et de nombreux investisseurs ont dû faire appel à des emprunts tout en espérant un élan du prix de leurs propres actions dès les premiers jours. En outre, de nombreux investisseurs furent incités à effectuer leur emprunts auprès de la Noble Bank, organisme financier qui est aussi détenu par Czarnecki.. Néanmoins, les premiers gains de la société LC Copr SA n’ont pas été très brillants dès le début, ce qui a obligé de nombreux investisseurs à devoir liquider leur déficit. Pour Artur Wiza, porte parole du groupe LC Corp SA, le groupe aurait sous estimé le prix et a perdu des millions de zlotys dans cette affaire, somme qui aurait pu être utile pour la société, l’obligeant désormais à être un peu plus vigilante.

D’autres investisseurs ont aussi été déçus à l’égard de la société J.W. Construction, le plus important constructeur de résidence et d’habitat. Lors de l’entrée en bourse de cette société, les actions étaient estimées à 65 zlotys.

Du côté de la société immobilière Orco, l’un des plus grands constructeur en Europe Centrale et dont le siège social est enregistré au Luxembourg, celle – ci a vu ses actions partir à la dérive.

D’après un courtier auprès du groupe bancaire PKO, Sztabler, la raison qui expliquerait le déficit stratégique des sociétés immobilières proviendrait de l’envolée des prix des terrains, du coût des salariés et des matériaux. Traditionnellement, les constructeurs prévoyaient des marges de 40%, ils doivent désormais diminuer celles ci aux alentours de 20%. Le prix des appartements dans certaines grandes villes ont plus que doublé en l’espace de deux années. Seules les grandes sociétés pourront s’adapter à une telle diminution des marges comme l’explique Jaroslaw Szanacja, président du syndicat polonais des sociétés de constructeurs.

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